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▼ 持有中小创的市值占比在2019年提升数据来源：Wind，国泰君安证券研究按行业来看，通过陆股通流向中小创的北向资金推动综合、农林牧渔、建材、家电和医药生物行业的持有市值占比上升较快，原因在于对细分行业成长性和对行业龙头公司的看好。以华测检测（300012.SZ）为例。作为综合行业里的唯一陆股通持股，外资青睐的原因或许在于公司是第三方检测的领先企业，目前正处于业绩高增长阶段。

（二）库存情况：钢企库存较高 但产业链整体库存处于低位钢企库存较高：钢企经过前期持续补库，库存已经达到中高位水平，库存可用天数维持在12-15天的合理区间，这成为钢企打压焦价的重要筹码。加之近期唐山限产、下游需求一般，样本钢厂的焦炭库存总量连续上涨，钢企有意控制到货量以继续提降焦价。

热是未来无线技术中的尖端技术，“零流量零功耗”是一个牵引目标，永远不可能达到，但是会一路下蛋。摩尔定律到头以后，没有新的材料替代的时候，芯片要叠加，叠加起来中间这个部分温度太高，要散出去降低体温，热散不出去体积就做不小。我们要承认现实主义，不能总是理想主义，不能为了理想等啊等啊。我们要在攀登珠峰的征程中沿途下蛋。

“年轻消费者并没有上一代人喝热咖啡的习惯，对于即饮型咖啡的接受度更高。美国18-34岁的消费者中，有68%都会饮用即饮咖啡，整个成年消费者群体中这个比例为43%。”英敏特方面称。即饮型咖啡在亚洲市场的发展势头也非常强劲。典型代表日本外，英敏特预测中国市场上未来五年即饮型咖啡的年均增速将会保持在20%，挤占更多现磨咖啡市场。

王鸿勇与投资结缘其实是很早之前的事情。早在2008年上大学四年级时，他就开始炒股，当时主要是看一些市场上流行的技术书籍，用传统策略选股，但结果并不如意。后来在机缘巧合下王鸿勇接触到量化投资，2014年在德国期间就已经开始尝试做量化模型。2015年王鸿勇和自己中科大的两个同学，董成、沈显兵一起成立启林投资，走上量化对冲投资的道路。

在经历过上轮牛市的业内人员看来，“杠杆牛”是对那轮牛市最贴切的描述。融资行为的大量涌现是2015年大涨的一个重要因素。2015年6月18日，融资余额达到创纪录的2.27万亿元；到2015年7月3日，融资余额降至1.91万亿元。数据背后不仅反映出大跌前市场的过分乐观，同样也折射出了对于风险缺乏认识。正是由于场内外杠杆率偏高，资金由最初的“激进”变成了“贪婪”，又由“贪婪”最终演变成了“恐惧”和“绝望”。融资“助涨助跌”效应淋漓尽致地体现在了盘面中。