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添加时间:基于对上市公司财务数据和中美对比的分析,我们发现中国上市公司普遍存在资产结构“脱实向虚”、债务结构短期化且融资成本高、主营业务盈利能力下降、公司治理不规范和决策约束机制缺失等问题。此外,上市公司高溢价收购形成高额商誉成本,大股东高额质押或减持套现等行为,不单影响业绩下滑,信息不对称也损害普通投资者权益,影响投资者对资本市场的信心。
董事会治理的形式化截止到2018年9月,94%的国企完成了公司制改制,建立了董事会,但很多国有公司,甚至一些上市公司,仍存在董事会治理的形式化问题。在我们对董事会治理评价的四个维度中,董事会结构和独立董事独立性两个维度偏重于反映董事会形式上的治理,而董事会行为和董事激励与约束两个维度偏重于反映董事会实质上的治理。通过比较ST公司和非ST公司,可以发现,在董事会结构和独立董事独立性两个维度,ST公司总体上并不比非ST公司差;而在董事会行为和董事激励与约束两个维度,情况则完全相反,非ST公司都远高于ST公司。可以看出,国有控股公司董事会治理过于追求形式,缺乏实质性治理。董事会治理必须实现形式上和实质上的高度统一,才能有效发挥作用。
图3:A股股息比债息位于历史均值以下0.5个标准差资料来源:WIND,天风证券研究所2. 商品下半年,南华商品指数将整体表现偏弱,工业品指数和农产品指数可能会出现分化。南华工业品指数比农产品指数已经位于历史均值以上1个标准差,理论上农产品指数的表现可能好于工业品指数。工业品指数表现可能出现3季度强、4季度弱的节奏变化。3季度初的悲观预期修复和3季度末的旺季开工需求都可能带来震荡中的反弹机会,3季度中的原油价格季节性冲高也可能带来能源石化的反弹。进入4季度后,环保巡查冬季限产再次形成压制开工的预期,同时信用收缩对固定资产投资增速的负面影响更加明显,工业品价格进入比较快速的回落通道。农产品整体上所处位置好于工业品,在后周期中的性价比更高。但需要注意贸易条件变化对不同区域定价的农产品的影响,如果中美贸易谈和,中国增加美国农产品进口,整体上对中国产区的农产品价格偏利空。
路透社称,目前华为并未就此事置评。据路透社报道,美国一直在向各国施压,要求他们禁止华为参加国内5G网络建设。相较于“五眼联盟”(美国、加拿大、英国、新西兰和澳大利亚)的其他成员,英国在华为问题上并未展现出过于强硬的立场,而是表明华为的5G产品可以用于不太敏感的领域。
虽然部分教师也买过股票或者基金,但投资业绩并不理想,实际投资能力与大多数散户并没有本质区别。缺乏投资实践经验的教师,在授课过程中往往更偏重于讲述期货理论知识,脱离了期货市场的生动实践,难以激发学生的学习兴趣,忽视了学生实践能力的培养。高校教学模式难以调动学生学习的积极性
据法新社1月18日报道,当日,反映消费者态度晴雨表的密歇根大学消费者信心指数跌至90.7,是2016年11月特朗普当选美国总统以来的最低值。报道称,美国国会民主党人与白宫就美墨边境墙融资问题展开预算博弈,导致政府部分关门,80万人被迫休假。美国人对2019年经济活力的不确定感有所增强。